El solar que ocupa El Mercado de San Miguel ocupa un solar con una historia urbana densa y singular en el corazón del Madrid antiguo. El terreno fue durante siglos el emplazamiento de la iglesia parroquial de San Miguel de los Octoes, un templo medieval que fue derribado por orden del rey José I Bonaparte durante su breve reinado, con el fin de abrir una de las múltiples plazas que el monarca impulsó en el casco histórico madrileño, liberando suelo a costa de iglesias y conventos. Sobre ese solar se instaló desde principios del siglo XIX un mercado al aire libre, y en 1835 el arquitecto Joaquín Henri elaboró el primer proyecto de mercado cubierto para el lugar, aunque de aquel intento sólo llegaron a ejecutarse unas portadas destinadas a mejorar el aspecto visual de los puestos improvisados. No fue hasta 1911 cuando el Ayuntamiento de Madrid encargó formalmente un proyecto completo al arquitecto Alfonso Dubé y Díez, con el objetivo de dotar al barrio de una infraestructura comercial moderna e higiénica a la altura de las grandes capitales europeas.